每经编辑 杜宇

据海外网，艾略特管理公司（Elliott Management）背后的对冲基金亿万富翁保罗辛格（Paul Singer）上个月警告称，全球股市的最终走向，是会从2月份的高点至少下跌50%。

如果真如保罗辛格所说，那投资者该如何应对？辛格建议说，黄金是“最被低估”的资产之一，由于“世界各国央行疯狂印发货币”，黄金的价值是“当前价格的数倍”。据媒体报道报道，他的基金上涨了约2%，主要得益于黄金头寸带来的利润。

黄金在周五迎来了破位的走势，黄金破顶新高，刷新了6年的高点。随着黄金从去年到现在的运行，一步一个脚印，强势的拉升向上，高点一而再，再而三的改变。

海通证券宏观首席分析师姜超也指出，从全球来看，最有代表性的利率是美国联邦基金利率，可以把它视为全球的基准利率。而目前这一利率水平已经归零，处于历史的最低位，这意味着黄金的机会成本同样已经归零。黄金会涨价，可以对抗通胀和货币贬值，因而在考虑到黄金的升值之后，持有黄金的价值远高于持有现金类资产。

A股会怎么走

本周（5月11日-5月15日），A股市场呈现出震荡整理的走势，2900点关口遇到一定阻力。

回顾一周市场，白酒等消费股表现亮眼。不过，随着周四、周五连续调整，部分消费类个股开始走弱。此外，科技股持续活跃，5G、半导体、新能源汽车等在本周也有所表现。

截至周五（5月15日）收盘，沪指当周下跌近1%，报2868.46点；深成指当周下跌0.04%，报2124.31点；创业板指周跌0.33%，报10964.89点。

机构观点

中原证券表示，目前沪指依然处于上有阻力，下有支撑的运行格局，未来市场仍将面临突破方向的选择。建议投资者继续关注国内外影响因素的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能较大，创业板市场短线小幅整理的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

中信建投证券表示，一季报不确定性全部消除后，二季度将是全年环比改善最大的阶段，也是2020年投资最好的窗口期。从大类资产表现来看，股票和转债是最优资产，盈利将牵引股票上行，也会决定行业景气。从行业比较的角度来看：首先，在经济重新恢复后，科技行业景气程度将提升，前期市场大幅度下跌，科技行业配置价值重新出现，首推电子、通信和计算机三个行业；其次，逆周期调节受益的建筑、建材、交运等行业也具有相当的弹性；最后，前期受损、后期恢复的餐饮旅游等行业也将复苏。