观察员
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尼古拉斯•拉迪：我们对中国经济的误解太多了，至少有5个
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尼古拉斯·拉迪美国彼得森国际经济研究所高级研究员
【文/ 尼古拉斯•拉迪】
二十多年来，中国经济的惊人表现令包括其第一大贸易伙伴美国、及世界许多国家刮目相看，并为之震惊。但自2019年以来，中国经济增长乏力，许多观察家得出结论认为，作为一个经济大国，中国的发展已经见顶。
美国总统拜登在3月份的国情咨文中也如是说：“多年来，我听到许多共和党和民主党的朋友都在说，中国正在崛起，美国正在衰落。他们搞反了”。
在3月的一次演讲中，拜登批评他的共和党民主党朋友所说的“中国崛起美国衰落论”，认为他们都“搞反了”
那些对中国崛起仍将继续持怀疑态度的人认为，中国的家庭支出疲软，私人投资下降，通货紧缩根深蒂固。他们认为，比之超越美国，中国可能更快陷入长期衰退，甚至可能是失去的十年。
但是，这种轻视中国的观点低估了中国经济的韧性。
的确，中国面临着若干有据可循的不利因素，包括房地产市场不景气、美国对某些先进技术的限制以及劳动人口的萎缩。但是在20世纪70年代末，中国刚踏上经济改革之路时，曾克服了比这更大的挑战。虽然近年来中国的经济增长有所放缓，但在未来几年，中国的经济增长速度很可能是美国的两倍。
对中国经济的五个误区
对中国经济潜力的悲观情绪存在几个误区。例如，人们普遍误认为中国赶超美国经济的进程已经停滞。
的确，从2021年到2023年，中国的GDP占美国的比重从76%下降到67%。然而，到2023年，中国的GDP比2019年（全球新冠疫情大爆发前夕）增长了20%，而美国仅增长了8%，这也是事实。
这一明显的悖论可以用两个因素来解释。首先，在过去几年中，中国的通货膨胀率低于美国。去年，中国的名义GDP增长了4.6%，低于实际增长的5.2%。相比之下，由于高通胀，美国2023年的名义GDP增长了6.3%，而实际GDP仅增长了2.5%。
此外，自2022年3月以来，美国联邦储备委员会已将利率从0.25%提高到5.5%，提高了5个百分点以上，这使得以美元计价的资产对全球投资者更具吸引力，并提升了美元相对于其他货币的价值。与此同时，中国央行将基准利率从3.70%下调至3.45%。中美利率差距的不断扩大扭转了之前外国资本大量流入中国的趋势，最终使人民币对美元的汇率贬值了10%。在汇率疲软的情况下，将中国名义GDP换算成美元，才出现中国GDP相对美国GDP下降的情况。
但这两个因素的影响可能只是暂时的。目前，相对于中国利率，美国利率正在下降，从而投资者将人民币兑换成美元资产的动力在降低。因此，人民币贬值的趋势已经开始逆转。
美元对在岸人民币价格。2022年以来出现一轮人民币兑美元贬值，这一趋势在2024年已经逆转，目前人民币回落到7.1左右
国际货币基金组织预测，今年中国物价将会回升，这将促进以人民币计算的中国GDP的增长。以美元计算的中国名义GDP几乎肯定会在今年重新向美国靠拢，并有可能在大约十年内超过美国。
第二个误区是，中国的家庭收入、支出和消费者信心疲软。但是数据并不支持这一观点。
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本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 苏堤
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